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从个人养老金制度来看，我国主要依靠第一支柱的基本养老保险，但目前基本养老保险的替代率已下降到44%，保持基本平稳的同时，未来面临的可持续性挑战较大，国民也面临较大的长寿风险和老后破产风险。当前，我国开始借鉴国际养老金改革的经验，鼓励发展个人养老金。

6月2日，清华大学五道口金融学院中国保险与养老金研究中心研究总监朱俊生在华夏时报保险科技峰会上提出，要充分发挥保险业参与第三支柱的比较优势。

在各类金融机构都挖掘第三支柱个人养老金的背景下，朱俊生认为商业养老保险在个人养老金当中至少有五方面的优势：

一是养老保险期限比较长，适合做长期养老储备。养老保险能够把短期储蓄占比非常高的家庭资产配置转化为长期养老资产，有一笔专项资金在将来养老的时候提供比较稳定的现金流的支持。养老保险产品较长的期限，可以对抗人性中短视和急功近利的因素，建立长期养老储备。

二是确定性的保障。保险产品安全、稳定、持续增长，预定利率可以提供确定性的保障，在当前不确定性增强、长期利率向下的情况下，可以为客户提供确定性的保障，而且是以复利的效应，在比较长的生命周期里面促进养老财富的积累。

三是养老保险产品可以通过多账户的产品组合满足客户不同的风险偏好。比如年金险与万能险结合，能提供保底且相对比较稳健的收益，年金险与投连险结合，客户在承担一些风险同时可以获取更高的投资收益。

不过朱俊生也提到，由于个人养老金累积周期较长，投资收益非常重要，不同金融机构挖掘个人养老金市场的重点核心就是投资收益率的比拼。在这点上，养老保险面临比较大的挑战，行业“长钱短用”的情况比较严重，没有很好发挥长期养老金的投资优势。他表示，“未来保险行业如何提高风险容忍度，拉长考核的期限，优化考核的机制，倡导长期投资的理念，提升投资能力，提升养老保险资金的投资的回报率，满足客户不同的风险偏好，是非常重要的。”

四是保险行业能做不确定性的安排。养老保险可以把个人养老金的通过年金化的领取来分散个体的长寿风险的这种不确定性，在所有的金融机构提供的产品当中，只有保险才有这样的优势。

五是养老保险可以跟养老服务结合，为客户提供综合的养老保险解决方案。保险行业在养老服务至少探索了15年以上，越来越多的保险公司开始做养老社区，或通过轻资产、重资产形式提供医养服务。在长寿时代，高品质的养老，既需要保险的支付也需要实体的医养结合，养老保险与养老服务结合起来，这种创新的养老解决方案，也是保险行业非常大的优势。（蓝鲸保险 李丹萍 lidanping@lanjinger.com）