财联社12月5日讯（记者 夏淑媛） 养老不仅关乎国家战略，也承载人民群众对养老金保值增值的期待。“十四五”规划提出，发展多层次、多支柱养老保险体系，大力发展企业年金、职业年金，提高企业年金覆盖率，规范发展养老保险第三支柱，推动个人养老金发展。

值得注意的是，作为第二支柱的企业年金经历近20年的发展虽初具规模，但是在覆盖范围、替代率水平，以及发展结构上仍然与世界平均水平存在着较大差距。

尤其近年来，全球主要经济体宏观收益率明显下行，给保险资金配置带来严峻的挑战，作为企业年金的专业受托机构，如何在确保年金管理计划可持续性的同时，实现养老资金的稳健增值？近日，财联社记者就上述相关问题专访平安养老险党委书记、董事长甘为民。

建立健全多层次养老保障体系，应如何差异化定位第二支柱？

甘为民：做实第一支柱，做多第二支柱，做大第三支柱

我国自鼓励企业实行补充养老保险以来，养老保障体系历经30余年的发展，目前第一支柱已实现广覆盖，但第二、第三支柱发展仍不均衡。

作为第二支柱的企业年金经历近20年的发展虽初具规模，但是在覆盖范围、替代率水平及发展结构上仍然与世界平均水平存在着较大差距。

数据显示，截至2022年末，全国企业年金积累基金总规模为2.87万亿元，建立企业12.8万个，参加职工3010.29万人，参保人数仅占参加城镇职工基本养老保险人数的6%。

在甘为民看来，导致我国企业年金发展缓慢的原因，主要有以下几个方面：

一是企业年金制度宣传力度不够。目前，社会公众对于养老规划还停留在基本养老保险和个人储蓄层面，对养老保险体系、企业年金的意义和认知还不到位。

二是建立企业年金的门槛较高。中小企业一直是中国经济的重要力量，提供了80%以上的城镇劳动就业，但其生存压力大，这在很大程度上限制了企业建立健全职工长期养老保障的动力。

尤其对于年轻职工占比较高，流动性较大的企业而言，较高的员工流动率给企业带来管理压力，年轻职工相比几十年后才能领取的养老金，更在乎当前实际到手的现金收入，这也导致了职工对企业年金的参保意愿不足。

甘为民表示：“企业年金制度的发展与政策扶持息息相关，但也离不开企业自身的参保意愿。作为从业者，我呼吁进一步优化发展政策，推动行业稳健发展。作为专业养老保险公司，平安养老险将聚焦养老主业，助力国家做实第一支柱，做多第二支柱，做大第三支柱。”

与公募基金、证券公司企业年金基金投管人相比，养老保险公司有何优势？提供哪些差异化的产品和服务来提升市场竞争力？

甘为民：保险机构擅长资产配置、服务优势突出，产品保收益与抗通胀兼顾

目前，作为养老保障体系第二支柱的重要力量，企业年金管理的参与者除了养老保险公司，还有保险资管公司、公募基金和券商机构，多方投管人同台竞技，保险机构有何优势？

在甘为民看来，公募基金市场竞争激烈，注重相对收益；保险机构擅长资产配置，注重绝对收益；券商机构侧重市场研究。结合不同投资管理人特点，应充分发挥各自比较优势。

甘为民表示，与公募基金、券商等企业年金基金投管人相比，保险公司的独特之处在于“产品+服务”双重优势，尤其服务优势突出。就目前的市场供给来看，养老保险公司提供的产品和服务具备独特的市场竞争力。

从市场风险偏好分布来看，银行理财产品的受众多为大众富裕客户，公募养老FOF基金的受众多为高收入者和企业主群体，而养老保险产品能更好地平衡“保收益”与“抗通胀”两大养老投资目标。

从投资期限来看，银行理财产品更偏向于短期投资，而个人养老保险产品有“保险期限不短于5年”的强制约束，更符合偏好长期投资的高收入者需求。

从领取方式来看，养老保险年金产品提供多种领取方式。例如，可以选择终身领取或10/20年等固定期限领取，领取频率可按年或按月，还有专业的客户经理提供针对性的解决方案。

在受托企业年金基金管理过程中，平安养老险积累了哪些特色化的经验？

甘为民：引入与风险偏好相对应的策略，协助员工了解组合差异

作为市场上起步最早的企业年金受托管理人，平安养老险从实施管理全国年金计划以来，经历了年金资金正式进入资本市场运作的18年。

甘为民介绍，早在2006年，彼时中国企业年金市场尚处于发展萌芽期，想要实现企业年金员工投资自选并非易事，在受托管理企业年金的过程中，受托机构最难的是鲜有可供借鉴的成熟样本。

以联想集团企业年金计划受托管理为例，为满足联想集团不同年龄阶段及不同风险偏好的员工需求，平安养老险不断摸索年金管理模式，设立了激进、均衡、保守三类组合，并引入与三类风险偏好相对应策略的投资机构以保证组合间的差异性。

在投资选择权利下放给员工层面时，如何让员工便捷地实现系统化选择，协助员工了解组合差异，做好自身风险偏好确认，以及投资者教育等配套服务，都加大了对于自选计划的管理难度。

据悉，平安养老险在系统上联合管理人定制开发网页端、手机端APP以实现员工的投资选择变更。同时，在系统显示上为员工充分说明组合差异性及多维度的业绩展示，不定期为员工开展投资者教育。

联想集团的年金计划作为创新实践案例，之后为养老保险行业建立集合计划产品提供了技术上的启发，这也让集合计划在未来具备极强的包容性，可以容纳各类投资风险偏好的企业加入其中，更好地满足各类企业的需求。

近期，二级市场波动较大，平安养老险采取哪些策略平滑波动？未来在管理手段上将有哪些创新？

甘为民：养老金投资中长期收益目标兼顾，遵循长期、安全、稳健的投资理念

近年来，市场投资环境变幻无常，风险敞口不断增加，收益中枢进一步下移，受托战略资产配置面临新挑战，作为法人受托机构又该如何破局？

在甘为民看来，年金是未来百姓养老的重要资金来源之一，因此养老金投资必须兼顾中长期收益目标，年金投资管理也应该遵循长期、安全、稳健的投资理念。

据他介绍，受托人是整个计划的责任主体，在企业年金基金投资管理方面发挥着至关重要的作用，受托人需要结合企业风险偏好及经济市场环境，为企业选择更为适合的投资管理人，同时也要不断完善管理手段和工具，不断细化管理颗粒度。

据悉，从市场研判及受托资产情况出发，平安养老险在年金资产管理上锚定中长期收益目标，在约束条件下通过模型测算有效边界，制定各类资产的配置中枢。

同时，借鉴跟踪误差思想，从风险的角度出发确定各类资产仓位的上下限，审慎选择大类资产指数，在配置中枢基础上制定绝对收益基准，进而实现委托方利益的最大化。

“截至2022年底，联想集团年金计划累计收益率133.92%，年化平均收益率5.13%。另外，由于联想集团是员工自选组合，平安养老险在计划下为员工设立了不同的风险偏好组合，近5年计划下的含权组合和固收组合年化收益率分别为5.9%和4.9%。”甘为民介绍。

甘为民强调，只有做到“业绩好、风控好、运营好、服务好”，才能适应新形势下委托人的服务要求。因此，股东的支持、公司的重视、专业的过硬，以及贴心的服务意识缺一不可，这也是受托人不断努力的方向。

数据显示，截至2023年6月底，共计13.61万家企业建立了企业年金，参与职工增至3085万人，积累基金规模已经超过了3万亿元。截至目前，平安养老险企业年金受托业务规模4627亿元，服务近2.8万家企业委托人。

（财联社记者 夏淑媛）